（原标题：豆粕年报：下游需求回暖 未来走势可期）
豆粕年报：下游需求回暖 未来走势可期
摘要
1.USDA最新月度报告公布的数据显示，2020/21年度全球大豆产量将达到3.62亿吨，同比2019/20年度增加2588万吨，大豆供应充足。
2.生猪价格持续高位，养殖企业利润丰厚，受高额利润驱动，大厂扩张积极性依旧较高，中小规模企业也有不同程度扩增，产能持续释放，因此生猪和母猪存栏环比继续回升。
3.受新冠疫情及洪涝灾害影响，今年鱼类及小龙虾消费减少，饲料用量减少，预计明年水产料用量将恢复到往年正常水平，将带动粕类需求增加。
4.美豆出口销售数据强劲，加上美元汇率跌至两年半来新低，利好因素主导，美豆走势坚挺，成本因素推动短线豆粕价格或继续回升。
5.在生猪产能、水产养殖恢复带动下，预计明年豆粕需求整体偏乐观，豆粕中长期重心或逐步上移。
风险因素：拉尼娜气候、中美贸易关系、中加贸易关系
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