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【热点聚焦】5G板块这次怎么炒?读完你就知道了!

2019-06-05 09:12:15 作者:张文欣 王潇 来源:红周刊
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(原标题:【热点聚焦】5G板块这次怎么炒?读完你就知道了!)

·市场篇·【5G板块这次怎么炒?】

黑色星期二,大盘单边下行,从行业角度看,万绿丛中只有一点红---这就是通信(5G)板块。昨日下午,工业和信息化部宣布5G商用牌照将于近期发放。消息发布后,5G板块以及广电系相关个股纷纷拉升,收盘有14只5G股涨停。今日由于受大盘拖累,尽管5G板块早盘冲高后有所回落,但截至收盘,板块依旧有10只个股涨停。对于5G,大家早已不再陌生,但是每当5G板块出现消息催化时,究竟什么样的个股表现更受到市场的追捧?我们所认知的行业龙头又表现如何?这其中,是否有规律可循?下面就让小编来带你一探究竟。

现实:中小盘强势股短期更具有爆发力

从昨日盘面上来看,昨日广电网络率先封涨停板,随后其他个股在半小时内陆续触及涨停。从同花顺5G板块指数来看,在13:38触及当日高点,随后有所回落。相关涨停个股大部分于板块指数高点前后触及涨停,仅中通国脉在尾盘封涨停板。其中,部分个股在早盘没有5G消息时已经封涨停板,在板块整体异动时表现不明显,已在下表中用红字标示。

表 1:周一5G相关涨停个股简况

由于今日大盘延续低迷走势,昨日5G板块涨停个股仅有5只继续封板,本次二板龙头分别为华脉科技、欣天科技、中通国脉、*ST凡谷、(铭普光磁、恒铭达表现最强,但其具有叠加概念,也被计入5G板块)

表 2:周二5G相关涨停个股简况

从行业细分分类来看,并无明显特点。根据相关个股表现分析后,我们可以得到如下结论:

1.流通盘小的个股表现更好

同花顺5G板块所有公司的流通股中位数为41.53亿,从表格中数据对比可以发现,在板块有消息催化拉升的时候,流通盘小的个股,更容易冲击涨停板,短期爆发力更强,盘子小更易于短线资金的拉升。

2.一般程度消息刺激仅影响短期走势

在整体市场与个股表现均比较低迷的情况下,盘中类似消息的刺激对大部分个股仅影响短期的走势。即便类似2017年4月雄安新区的消息催化行情下,多数个股在短期爆炒后也步入漫漫熊途。而且,流通盘越大的个股,消息刺激越难以改变其走势,甚至仅仅是盘中短暂的拉升。在操作方面上,借冲高做高抛也不失为明智的选择。

3.便宜没好货,好货不便宜

大部分跟风拉升的个股在板块的集体拉升后,更多的是面临冲高回落的结局,而少数强势封涨停的个股尾盘回落概率大大缩小。所以,在短线操作上,做短期强势的个股,操作性更强,但同时也面临更大的风险。

历史:回顾5G板块,历届龙头有何特点?

5G板块第一次趋势行情出现在2017年9月,持续时间2个月。5G板块区间最大涨幅达到34%,同期上涨指数涨幅8%,创业板指数涨幅15%,大幅跑赢指数。本阶段概念炒作的成分比较大,基本不考虑业绩因素影响。回顾本阶段龙头股,由于当时次新股走势较强,叠加次新概念的个股表现疯狂,很容易走出连板的行情。

表3:5G板块2017年炒作部分龙头股简况

5G板块第二次趋势行情出现在2018年2月,持续时间3个月。5G板块区间最大涨幅达到32%,同期上涨指数涨幅-7%,创业板上涨17%,大幅跑赢指数。本次板块表现情况与17年类似,也是停留在概念炒作阶段,风格也比较类似。由于这段时间市场相对低迷,5G板块整体表现不如17年。

表4:5G板块2018年2月炒作部分龙头股简况

5G板块第三次趋势行情从2018年8月至今,也是持续性最强的一次行情。今年2月份,由于科创板引发的科技股行情,使得5G板块和芯片板块成为市场最大的亮点。尽管本次行情中,以两市总龙头东方通信等个股走出一波游资推动型行情,但是炒作逻辑开始逐步向产业链公司业绩受益上转变。例如光通信模块建设的新易盛、光迅科技;PCB龙头沪电股份,深南电路都走出了不俗的趋势性上涨行情。5G商用牌照的加速发放,必然将使5G概念不断发酵,未来,业绩兑现的逻辑将逐步在市场中显现出来,基本面也将更加受到市场关注。

未来:应注意的几点

通过以上分析整理,在布局5G板块投资机会时,我们应注意以下几点:

1.如果做潜伏,待消息发酵后个股拉升获利,那么选择中小盘,概念多的个股更加合适。

2.如果做短线,选择市场最认可的龙头,越早封涨停、走势越强的越好。另外如果买不到涨停的个股,可以关注该股对应的可转债。例如昨日的广电网络涨停时广电转债涨幅8%,且不受涨停限制,尾盘拉升至14%,且能够T+0交易锁定利润。

3.以往股性活跃的个股,在板块异动时更容易表现,也更容易获得超额收益。例如吉大通信、*ST凡谷等。

4.如果以业绩和基本面作为布局的核心,那么此类个股多数走的是趋势类上涨,可以无视短期的一些震荡和消息干扰。

另外,需要强调的是,5G板块今天的表现,也从一个侧面显示市场处在很弱的状态,5G板块未来表现也将受到大盘的制约,投资者短线操作宜谨慎。

·基本面篇·【5G提速,哪些公司受益?】

5G商用牌照发放提速意味着什么?

据媒体报道,5G商用牌照有望近期发放,甚至有报道称本周可能会发放,而此前业界曾传5G商用牌照将于9月发放。5G牌照是5G网络部署的基础,商用牌照是运营商进行5G投资的先决条件之一,牌照发放将推动5G投资加速落地。在5G牌照提前发放背景下,运营商资本开支有望追加投资。在华为事件背景下,5G作为新基建重点方向之一,相关产业链投资有望加速推进。

发放牌照后,通信板块可获得持续超额收益

回溯3G、4G周期,招商证券指出,国内运营商资本开支通常与移动通信技术革新周期一致,三大运营商的资本开支通常发牌前一年开始上涨,发牌次年达到顶点,随后小幅回落,并在下一代通信技术来临前的2年达到低点。而通信指数指数和设备商估值通常在发牌前一年开始上涨,发牌后一年主题期具备一定估值溢价,随后进入业绩兑现期,估值逐步回落。

具体来看,天风证券分析,2009年1月,3G牌照落地后,网络建设推动产业链业绩兑现,通信板块维持了3年较强走势,相对沪深300指数超额收益率达到20%左右。而2013年12月发放4G牌照,之后经历了14-15年的牛市,通信板块相对沪深300维持了较高的超额受益。从过往历史看,通信板块牌照发放之后,相对沪深300可获得持续的超额收益。

图1:申万通信指数3G与4G期间相对沪深300的 超额收益率情况

5G产业链受益逻辑

2019年运营商5G投资启动,整体资本开支计划触底回升,产业链有望迎来景气向上周期。

与4G相比,5G投资规模更大(超1.5万亿),建设周期也更长,招商证券预计今年建设5G基站约在10万个左右,明年50万站,今年三大运营商在年报公布5G总体投资约在330亿左右。还有机构预计未来5G(2019-2025)5G宏基站将达571万站(现有4G的1.4倍),整体投资规模约1.2万亿元:其中(1)无线基站主设备约6639亿(占比55%,同比4G弹性1.4倍);(2)传输主设备3868亿(占比32%,同比4G弹性1.5);(3)相关设备配套细分:电信光模块578亿(相比4G 弹性4倍)、基站天线663亿(相比4G弹性 1.8倍)、基站滤波器324亿(相比4G弹性1.9倍);(4)新增市场包括基站天线用PCB新增229亿、基站天线阵子新增84亿、基站功放347亿。

与此同时,相比于4G时代,5G时代产业链更加深化,移动互联网已经进入成熟期,但云、管、端同时在演化,新的万物互联和智能化时代即将开启,产业重心将从移动互联网端转移到云端,IT 云化趋势不可阻挡,云计算尚处于初期发展阶段,未来中国云计算渗透率将持续提升,目前尚未看到明显天花板,云计算产业链(IDC、服务器、交换机、光模块、云通信等)成长空间巨大。

总体看,5G产业链上游基站建设及设备厂商率先受益,中游运营商和下游应用厂商短期内仍将处于预期阶段。

上游基站建设及设备厂商及代表公司

天风证券最新研报给出了上游基站建设及设备厂商及代表公司供投资者参考:

(1)重点关注主设备商:中兴通讯、烽火通信;

(2)关注天线射频:沪电股份、世嘉科技、深南电路、生益科技、通宇通讯(A股天线龙头)、华正新材。建议关注:武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等;

(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与5G小基站)、中嘉博创(站址运营)、中通服(港股)等;

(4)关注光模块:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、剑桥科技、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、新易盛、太辰光等;

图2:5G上游基站及设备商代表公司

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上证指数 最新: 2924.20 涨跌幅: 0.79%

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