钢铁板块有望迎来戴维斯双击

（原标题：钢铁板块有望迎来戴维斯双击）

随着A股市场成交量的持续放大，市场参与者的交易情绪也在迅速升温，在涨停板家族持续扩容下，给低估值且拥有诸多利好题材加持的钢铁板块带来暖意，不仅宝钢股份等龙头股形成了底部抬升的K线形态，且区域龙头八一钢铁等品种也有加速上行趋势。

基建项目陆续落地，需求回升

今年以来，稳增长的预期愈发强烈。在猪年春节过后，各地的基建项目陆续开工。据报道称，2月份以来，江苏、河北、河南、山东、福建、江西、四川陆续启动了数万亿的项目，已江苏和深圳为例，2月12日，江苏省41个重大交通项目集中开工，2月13日，深圳市举行推进粤港澳大湾区建设重大项目集中开工仪式，31个项目集中开工。

稳增长的预期还得到了一系列先行指标的佐证：一是全国层面的基建数据。据报道，国家统计局披露的2018年12月份固定资产投资完成额累计同比增长5.9%，基建投资同比增长3.8%，较11月回升0.1个百分点。二是各大型建筑企业的订单数据。四季度中国中铁、中国电建新签订单同比增长12%，葛洲坝新签订单同比增长67%。中国铁建等相关上市公司在2月以来也陆续公布了一批大型基建项目的订单。三是基建项目开工晴雨表的挖掘机数据。1月份挖机销量11756台，同比增长10%，其中，三一重工销量3324台，同比增长49%。

正是在各项先行指标的向好，且春节后基建项目陆续开工下，对建筑钢材需求的增加将导致钢铁企业的产量持续增长。据2019年2月最后一个周期的相关统计数据显示，钢铁企业的产量环比增长1.73%，同比增长7.87%。如此结果也使得钢铁行业的库存增速迅速放缓，总口径环比由2月第三周的8.78%增速收敛至2.03%，在2月最后一周，期货价格上行至3815元/吨，周环比上行2.25%。

估值修复，或有戴维斯双击

在需求增加的同时，市场参与者对钢铁行业的供给侧改革仍然有着一定的乐观预期，原因就在于去年冬天以及今年春天的北方雾霾现象仍然存在。在“两会”期间，媒体报道称，在“五位一体”总体布局中生态文明建设是其中一位，在新时代坚持和发展中国特色社会主义基本方略中坚持人与自然和谐共生是其中一条基本方略，在新发展理念中，绿色是其中一大理念，在三大攻坚战中污染防治是其中一大攻坚战。如此信息意味着高污染的钢铁行业的淘汰落后产能的供给侧结构改革的步伐并不会放松，因此，未来钢铁行业的供给端仍然趋于收敛。既如此，在春节开工季后，需求端的回升可能会进一步推高钢材价格。也就是说，2月底钢材价格的回升趋势有望进一步延续，而这是有利于钢铁行业上市公司的2019年一季度乃至全年业绩的稳定回升。

另外，钢铁板块还有望迎来估值复苏的推动力。一是因为降税是有利于钢铁行业净利润率的提升。据报道称，2019年政府将实施更大规模的减税，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的增值税率降至13%。这对于钢铁行业的相关企业来说，增值税率调低是有益的。一方面是改善了企业现金流。因为增值税的缴纳影响企业现金流，税率调减后企业缴纳增值税额相应减少，现金流好转；另一方面则是间接减费降成本。因为增值税额减少带动以增值税为计税基础的城建税、教育费及附加等费用缴纳减少，间接降低成本，从而提升利润水平。

二是当前A股市场的活跃走势。由于A股市场的交易情绪的变化往往会影响着行业的估值水平。不同的行情演绎周期，同行业的估值往往有着较大的差距。比如说在股市行情低迷期，像钢铁行业这样的传统制造业，一般在10倍市盈率甚至更低。但是，一旦股市行情复苏，增量资金涌入，交易情绪亢奋，钢铁行业的市盈率有望抬升到15倍甚至更高。因此，随着A股市场在近期成交量的持续放大，市场参与者交易情绪的复苏，有望推动着钢铁股的估值坐标的提升。

一方面是钢铁行业盈利能力的提升，而另一方面则是钢铁行业的估值坐标的提升，如此一来，钢铁板块就有望迎来戴维斯双击。再加上前期市场增量资金的关注点主要在大金融股、科技股等主线上，对于工业、制造业板块的关注度不够，故随着行情深入，钢铁股有着明显的补涨需求，有望吸引更多的增量资金关注。操作中，投资者可跟踪两类个股，一是钢铁高性能生产线比重较高的头部股。二是河北、新疆、广东等区域的头部股。■