两种思维做投资

（原标题：两种思维做投资）

时代变换，好公司的标准也在不断地推陈出新。90年代初的四川长虹，靠规模致胜市场，无论是在资本市场还是在家电行业，长虹都是当年的龙头。到了今天，美的格力则是家电行业和市场的龙头，它们致胜的关键不仅在规模、技术，还在强大的盈利能力，格力的累计分红额是长虹当下市值的6倍多。那么，如何在好公司出现之前去发现它们呢？笔者以为，应用长线思维和开放思维去审视行业与公司，进而布局。

长线思维，寻找的是长线行业和长线公司。以十年为周期来看历史窥未来，比如美国市场，十年前最赚钱的行业到今天已经不是最赚钱的行业了，而十年前赚钱的医疗公司如今依然是。

长线思维其实也是富人思维。所有只产生短期利润的项目都不重要，能够产生长期现金流的项目才是最重要的。美国的辉瑞、瑞士的诺华制药和瑞士的罗氏是全球新药领域的龙头，这些公司更敢于把营收占比近20%的收入投入研发，靠新药迎接未来的竞争。欧美近5年来获批的部分肿瘤新药的研发费用中值在5亿美元左右。

我国的福耀玻璃，公司董事长曹德旺认为，为了适应未来汽车玻璃的安全、轻量环保性、智能变化，主动砸掉过去所有的旧工厂，拆除重建。福耀的这种做法是有历史基因的，它们十年前布局今天，今天在布局未来10年。

在长线思维寻找长线机会的同时，要以开放的思维寻找有全球化开放平台的公司。微软曾是一个不太开放的公司，纳德拉在2014年接手后将微软技术开源，打造一个全新的开放一体化的计算环境。由于这种开放性，微软变成一个与世界为友的公司，市值从2014年的2000多亿美元到今天的7800亿美元，其市值一度超越谷歌。

在共享经济发达的今天，越是开放越能全球化，进而构筑更好的生态链。虽然当前的市场低迷，但也只有经历浴火重生，市场才能净化出真正的好资产、好企业。剩者为王，强者恒强，长线现金流的公司才能脱颖而出。