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黑色系涨势良好 能化分化农产品下跌

来源:中汉指数 2018-03-15 22:29:10
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(原标题:黑色系涨势良好 能化分化农产品下跌)

3月15日,商品期货午后没有太大变化,黑色系继续领涨,焦煤、螺纹、热卷、铁矿均涨逾1%;有色金属沪铅涨近1%,沪锌跌逾1%;能化分化走势,塑料、沥青微涨,玻璃跌逾1%;农产品多数下跌,苹果、菜粕跌逾1%,豆粕、淀粉跌近1%。

中汉商品期货交易指数下跌0.09%,报收813.5点。

焦煤期货没有想象中悲观

现货表现不及预期的主要原因是焦炭整体库存处于相对高位。采暖季环保限产“被打折”、出口较少及钢厂检修增多,造成焦炭库存未能预期般下降。

现货没有预期中的那么乐观,但不言悲观。焦钢开工分化,采暖季结束后焦炭供需形势将会改善;目前高库存是钢厂主动补库的“成果”,焦企库存压力较小;港口出现低报价是投机套保策略的止盈效应(卖现平空),对主流现货渠道冲击不大。3月预期的2轮上涨料将落空,但中下旬回涨1轮可能性存在,现货下跌概率很小;钢厂利润不低,钢价下跌对焦价的利润传导影响不大。

精煤成本支撑稳固。目前钢企精煤库存较高主要原因是长协价较大幅度低于地方矿煤价,2会后独立焦化有个阶段补库预期,4月中旬前地方矿煤价难以大幅回落。精煤价格上涨对焦炭价格形成较强的成本支撑,精煤价格下跌未必引起焦价下跌。

沪铜利空主导仍难乐观,交割换月交投未见明显起色

  昨日中国经济数据公布普遍超过预期,铜价大受提振持续上涨,伦铜一度逼近7000美元,沪铜主力早盘未能延续隔夜涨势,持续回吐昨日涨幅,临近午盘收报基本回归昨日盘面,因目前下游消费仍未有明显好转,叠加宏观环境预期转弱担忧,下游消化库存压力较大等利空影响,我们预计今日铜价仍维持偏弱震荡,短期内暂不存在大涨基础。

现货市场方面,因今日市场面临交割换月,现货贴水持续扩大,供需双方表现较活跃,因消费回升预期,下游用家备货持续增加,今日铜价基本持平,下游用铜厂家多数有刚性备货需求,目前持货商多数少调价出货,因需求未见明显好转,下游依旧选择逢低备货,整体采购略有增加,今日广东电解铜成交升水大幅上调,持货商挺价依旧明显,供需双方僵持,下游采购意愿较低。废铜市场,市场货源明显紧缺,目前持货商多挺价惜售,下游企业结束假期后陆续开工,市场成交逐渐恢复,下游在环保政策持续高压态势下暂无明显采购需求,总体成交较一般。

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