仅有5家影院的德纳影业 缘何两度被上市公司相中？

（原标题：仅有5家影院的德纳影业 缘何两度被上市公司相中？）

近日，新三板公司德纳影业（839069）在遭遇A股公司长城影视（002071）弃购后，迅速在3个月内找到了新的“买主”，上市公司美凯龙（601828）旗下红星影业以2.18亿元收购其52%股权，成为其控股股东。

两度被A股上市公司相中，挖贝网注意到，德纳影业不仅业绩领先新三板同行，影院上座率也处于全国前列。

连续两次被上市公司看上

早在2016年，德纳影业就尝试向A股市场靠拢。

2016年10月，德纳影业12名股东与A股上市公司长城影视（002071）签订购买资产的框架协议，约定由长城影视以发行股份及支付现金的方式购买公司100%股权；12月12日，双方协议落地，公司股票停牌。

长城影视拟采取现金支付和发行股份各占50%的方式，作价5.45亿收购德纳影业100%股权。据媒体报道，此次收购较德纳影业彼时市值3000万元溢价1717%。

对此，双方签署了《业绩补偿协议》，对未来三年的业绩作出详细规定：如果收购2016年完成，2016年至2018年净利润要达到2000万元、3800万元、5000万元。如果交易在2017年完成，则2017至2019年度的净利润分别将不低于3800万元、5000万元、6000万元。

据挖贝网统计，此番收购若顺利完成，鲍春雷、童黎明及孙志华等12名德纳影业股东将套现近2.7亿。

然而2017年10月，上述高溢价收购方案出现戏剧性的转折，长城影视宣布终止对德纳影业的收购。对于终止的原因，长城影视仅称“拟对本次重大资产重组方案进行重大调整”。经过近一年时间的停牌，德纳影业的“A股财富梦”泡汤。

作为一家曾被A股公司高溢价求购的公司，德纳影业很快重新找到了“买家”。

仅仅三个月后，德纳影业发布收购报告书，A股上市公司美凯龙（601828）旗下红星影业以现金方式收购其12名股东持有的共计1561万股股份，占公司总股本的52.05%，交易总价为2.18亿元。

本次收购完成后，红星影业将成为德纳影业的控股股东，车建兴成为德纳影业的实际控制人。

业绩领先新三板同行

两度被上市公司相中，德纳影业究竟有何魅力？

据挖贝新三板研究院资料显示，德纳影业成立于2010年，于2016年8月12日正式挂牌新三板，主要从事连锁影院的投资和管理，提供影片放映、卖品销售、发布银幕贴片广告、阵地广告等服务。

从当前挂牌新三板9家“电影放映”企业的经营业绩来看，德纳影业明显好于其余8家同行。2016年至2017年上半年，德纳影业均保持净利润行业第1，营收规模行业第2的亮眼成绩。

新三板9家电影放映企业近两年财务情况（万元）（挖贝网wabei.cn制图）

同时，仅拥有5家影院的德纳影业在2015年全国前十大院线的榜单中，一度超越星美影院、横店院线等多家知名影院。

挖贝网了解到，成立至今，德纳影业仅在浙江、江苏两地拥有萧山德纳、射阳德纳、嘉善德纳、湖州德纳、建德金马5家影院，共拥有56块银幕，7224个座位。

从德纳影业与全国前十大影院投资公司的对比中可以看出，2015年度公司影院的单银幕票房产出为241.5万元，排名第六；单座位产出为1.77万元，排名第四，两项指标均保持在较高水平，大幅领先2015年全国影院单银幕产出140万的平均水平。

单从上座率来看，德纳影业2015年平均上座率为29.5%，大幅领先全国14.95%的平均水平，

此外，根据猫眼专业版APP查询结果，2016年内德纳影业旗下各连锁影院的票房、观影人次、市场份额均位居当地市场前列，其中萧山德纳票房位居浙江省榜首，湖州德纳、嘉善德纳、射阳德纳、建德金马等均在当地市场票房位居第一。