震荡市的几个苗头

（原标题：震荡市的几个苗头）

我在两周前预计2018年的市场会走出震荡行情，不会有牛市。我当时的观点是，上证指数在3400点以上为诱多，3150点以下为诱空。不曾想，2018年以九连阳开头——这应该算是极强的牛市走势了。指数飞快地站上3400点，本周三后又连创新高。

可我依然要重复自己的观点，即2018年以震荡为主，目前是在箱顶位置。

在此我想谈谈几个苗头。本周开始，一些二线蓝筹开始破位下行。另外，除了上证指数和漂亮50创新高，其余指数都没有跟随，深次新股、创业板指和中证1000等指数破位的破位，筑底的筑底。

道氏理论认为：当主趋势进行时，主要指数之间的运行趋于高度同步——可以相互印证；而当次要趋势进行或主趋势行将结束时，各主要指数间经常表现出缺乏印证的走势。从2017年到目前，各大指数之间极度缺乏印证。所以放大周期来看，目前应该是次要趋势进行或主要趋势的结束时期。因此，连拉九根阳线，一方面透支了涨幅，另一方面就是诱多。

从活筹指数来看，2018年1月15日之前，增量资金一直受制于活筹指数的无穷成本均线压制，本周二尾盘才开始有按捺不住的场外资金入场，周三更是场外资金高举高打了一整天，完全站在无穷成本均线之上。但是本周三的指数却收出了长长的上影线。

那么，市场的赚钱效应如何呢？难，投资者的交易兴致不高。反映在管理层，就是对类似于贵州燃气这种妖股的态度，比2017年变得谨慎了。

综上，指数震荡便成了合理的预期。一方面是受制于2015年11月和12月形成的3400-3600点平台压力，指数向上走比较困难；另一方面3250点一带是上证指数的无穷成本均线，也不支持指数快速向下走。所以，2018年应该是围绕无穷成本均线反复震荡整理的一年。

对于投资者来说，应该远离概念题材，减少左侧交易，选择上升通道保持完好，且有明确业绩支撑的股票。

特约作者张艺博