塔尖竞争之下

（原标题：塔尖竞争之下）

近期，腾讯入股永辉，平安投资工行，所谓巨头联姻，改写市场格局。

以上两个事件本质上是强强联合，互相借力。腾讯借永辉布局新零售，永辉借腾讯强化行业地位；平安与工行形成品牌联动，另外，中国平安的现金流实现了好的资产配置，而工行则经此实现价值再发现。

这些事件表明，市场竞争正走入寡头竞争时代，而寡头之间也会有“化学反应”，这将是塔尖竞争中的一种常见形态。随着这种竞争格局的发展，投资者要寻找有确定性成长性的新龙头公司，以及有传承和创新能力的传统龙头公司。

事实上，当各行各业的龙一、龙二排定座次后，会倒逼金融业另辟蹊径、创新发展。谁更敏感、勇于创新并有企业家精神，谁就会在行业中杀出。当年的工农中建交何等壮大，但还是让招商银行找到机会撕开了一个缝隙，今天招行的市值是交行的2倍。

像招行那样的企业，在药企中的代表是恒瑞医药，它最高PE接近70倍，而有些医药股的PE只有7、8倍。这种现象的背后，表明强者恒强，龙一可能会独占市场“关注度”，龙二及以下会沦为平庸。

因此，未来投资最好的标的是“强而美”，它们有成长，更有护城河。正如前文所述，塔尖之间的竞争会形式多样。腾讯、阿里、京东、网易等都在以资金优势跨界拓展。在汽车业，新能源汽车成为全球汽车巨头们的一致方向，丰田、本田、日产等日本汽车就氢能源汽车达成战略联盟，国内的比亚迪、蔚来汽车走上前台，让北汽、上汽等传统汽车企业感受到行业的裂变。不管形式如何变幻，这些企业都是在寻找未来方向，希望自己能在对的方向上有一席之地，否则必将万劫不复。

只有那些塔尖上的站在未来方向上的企业才值得投资者“拥有”。

太阳纸业董事长李洪信说，放慢脚步，享受生活。只有龙头、只有踏准大方向的龙头，才可能和消费者和投资者一起放慢脚步，一起享受生活。