医药板块：“戴维斯双击”或注入涨升动能

（原标题：医药板块：“戴维斯双击”或注入涨升动能）

本周A股市场持续震荡走低，医药股随之受到拖累，在周末出现回落态势，信立泰、恒瑞医药等个股均在高位收出中阴K线，似有休整态势。如此就使得市场参与者对医药股的后续走势产生担忧情绪。

短线情绪波动波及医药股

对于周末医药股的走势，有观点认为这是获利盘套现的压力在增强。毕竟此类个股今年以来一直运行在上升通道，恒瑞医药更是出现1倍的涨幅,复星医药、信立泰等个股也有不俗的涨幅。所以不仅带来了此类个股估值的高企，而且还催生了较多的获利盘，一有风吹草动或市场情绪有所降温，这些获利盘就会套现离场，从而产生较大的股价压力。

不幸的是，近期市场情绪的确不振。一方面是来源于全球经济波动的压力因素。另一方面则是我国来年的货币政策仍然难以宽松，金融监管力度也不会松动，如此就意味着A股市场所背靠的流动性有所收紧，不利于A股市场的后续走势。既如此，获利盘套的意愿的确增强，这也使得周末的医药股有所休整。

成长活力或削弱短线估值担忧

短线调整对持股者来说的确是一个煎熬，也是一个打击，毕竟需要面对市值的萎缩。但是，对中长期的走势来说，调整却是好事，犹如没有冬天的肃杀就没有春天的灿烂。因为在调整过程中，一是清洗浮筹，二是降低估值，三是引进一批看好后续走势的新增资金，从而带来新鲜血液，驱动股价再创新高的辉煌征程。

医药股更是如此。一是因为医药股有着补涨的要求。虽然复星医药、恒瑞医药、信立泰等行业龙头股出现较大涨幅，但是，中证医药指数已持续三年跑输上证指数、中证100指数，而医药行业的盈利趋势一直处于稳定成长的态势中。统计数据显示，2017年上半年医药工业规模以上企业实现主营业务收入15314.40亿元，同比增长12.39%，增速较上年同期提高2.25个百分点。因此，跑输大盘指数与业绩的增速形成一定的背离，背离幅度越大，就愈发酝酿着强劲的反弹能量。

二是医药行业在今年以来出现诸多新的政策信息。比如一致性评价，加大了仿制药、创新药的研发支持力度。再比如近期舆论关于“神药”的批判，意味着为患者提供疗效佳的药品开发体系已经开始构建，这可能会对未来医药行业的发展带来深远影响，因为“神药”主要靠广告而不是疗效。但随着批判的深入，这也是对患者的一次有声有色的教育过程，使得疗效药品成为未来医药行业的发展重点，有利于目前研发投入高的医药类个股出现业绩加速回升趋势。

这对医药股的股价走势来说，会形成“戴维斯双击”效应，不仅仅是业绩提升所带来的股价驱动力，而且还因为业绩的加速提升，市场参与者愿意给予更高的估值溢价，如此就使得股价涨幅远远超越业绩增速。这在今年的医药股走势中已有所体现，如恒瑞医药、信立泰等个股的估值中枢，从前些年的30倍市盈率迅速提升至目前的50倍左右，甚至还有进一步提升的趋势。这其实也是他们在今年以来虽然业绩增速只有50%左右，但股价涨幅却有1倍左右的原因。这就是“戴维斯双击”对股价的强大影响力。

三个角度寻找医药股的投资机会

操作中，建议投资者仍可积极跟踪医药股的投资机会，一是从研发投入的角度。凡是在近年来一直加大研发投入力度的医药股，可引起高度关注。毕竟强大的研发投入可以带来新的业绩增长点，恒瑞医药、科伦药业、信立泰、华海药业等个股就是如此。其中科伦药业的新药推出力度值得期待，如果公司的业绩弹性释放后，“戴维斯双击”的效应将更为强劲有力。

二是关注仿制药、创新药研究的受益产业链品种。比如药品质量的提升，对药辅行业会带来一定的洗牌效应，黄山胶囊、山河药辅等药辅类个股就有一定的成长契机。另外如泰格医药等为仿制药、创新药提供研发跟踪业务的个股也可跟踪。

三是具有一定管制业务的医药股。比如血制品，由于涉及到安全等因素，我国自2011年以来就未再新批血制品生产企业。而且，除白蛋白等少数血制品外不进口海外血制品，所以，血制品行业竞争力度小，业绩稳定性强，对于相关公司也可跟踪。另外，核药类的东诚医药的发展趋势也可期待。