价值投资理念兴盛 机构钟情绩优蓝筹

（原标题：价值投资理念兴盛 机构钟情绩优蓝筹）

通过各季度财报的披露，不仅可以了解上市公司的经营状况，还可以看到机构投资者的持股情况。尽管相比投资规模庞大的公募基金，QFII、社保基金、券商等机构的持股市值相对较小，对A股的直接影响有限，但其持股动向也同样总是会成为市场所关注的焦点。

机构投资者跑赢大盘

今年三季度，A股市场震荡上行，期间上证指数累计收获了4.9%的阶段涨幅。观察QFII、社保基金、券商的持股情况，身为惟一的境外机构投资者，QFII重仓公司期间的表现最为抢眼，三季度重仓的273家A股公司，报告期内股价平均上涨了10.54%，跑赢同期上证指数5.64个百分点。而同样值得喜悦的是，社保基金、券商重仓公司三季度期间的表现也可圈可点，平均涨幅同样均跑赢了同期市场平均水平，分别实现了7.15%和7.03%的上涨。

QFII三季度重仓的个股，统计期内正常交易的267家公司，102家累计涨幅跑赢了同期市场平均水平，占比38.2%。从个股看，剔除类似华大基因、索通发展、东尼电子等今年以来刚刚上市不久的新股,*ST华菱的市场表现最为优异，报告期内公司股价累计上涨了130.08%。*ST华菱是QFII三季度期间新建仓的公司，瑞士联合银行集团对其进行了1186.98万股的买入。随着年末的临近，又到了ST公司最紧张的时刻，是继续“披星戴帽”还是“脱星摘帽”，各家公司都使出了浑身解数。2015年、2016年，*ST华菱分别出现了28.59亿元和10.55亿元的利润亏损漏洞，被“披星戴帽”。2016年，公司筹划重大资产重组，拟置出作价60亿元的钢铁资产，置入湖南金控集团下属金融资产，交易金额合计达139.6亿元。可尽管*ST华菱的此次重组交割工作已实质性展开，然而在7月8日，公司却公告称终止重组，钢铁资产继续保留在公司。10月23日晚间，*ST华菱公布了2017年三季报，前三个季度公司实现营业收入560.86亿元，同比增长62.77%；实现净利润25.72亿元，成功扭亏。随着政策效应显现、钢材价格稳步回升，*ST华菱在半年报盈利之后再次延续了业绩增长势头，而随着钢铁业的复苏以及自身经营状况的不断好转，华菱集团也坚定了继续留在钢铁行业的信心，早在中报披露中，*ST华菱即表示将继续专注于钢铁主业。

机构偏爱绩优股

从投资风格看，基本面的优劣通常是机构投资者极为看重的选股条件。统计数据显示，今年三季度，3394家A股公司中，2349家前三个季度净利润同比以增长收官，占比69.21%。一向崇尚长期价值均衡投资的社保基金所持个股基本面最为优异，593家公司中，460家三季报净利润同比增长，占比77.57%。同样注重价值投资的QFII和券商，三季度重仓公司中净利润同比增长的比重也分别高达76.92%和72.1%。

身为社保基金三季度增持比例最高的公司，飞科电器三季报净利润同比增长了42.77%。数据显示，今年二季度末，社保基金持有飞科电器股份占其流通股股本的比例还仅有3.3%，三季度末即快速提升了6.88%，持股比例达到了10.18%。另外，在社保基金三季度期间新建仓的公司中，川环科技和重庆燃气的被持有比例相对最高，均为10%，观察公司的业绩增长情况，三季报净利润也分别同比增长了35.56%和8.92%。

此外，社保基金的投资风格向来以“长情”著称。结合历史数据统计，目前已有355家公司自2016年四季度至今，连续一年四个报告期持续被社保基金重仓持有；207家公司被社保基金持续持有时间达到了2年；95家公司连续3年被社保无间断重仓持有；47家公司被社保持续持有时间长达4年；20家公司已连续5年身处社保重仓股名单。华东医药目前是社保基金持续持有时间最长的公司，自2008年四季度起，已连续9年被重仓。紧随其后的是老白干酒、重庆百货和同仁堂，社保持续持有报告期也分别多达34个、32个、30个。价值投资理念盛行的当下，投资者投资股票，有时也应该借鉴社保基金，做到长线投资、价值投资，而不追涨杀跌，这样在震荡市中才可以战胜市场。

机构爱喝酒吃药

QFII、社保基金、券商等机构今年三季度选股的行业偏好，与市场“喝酒吃药”行情相呼应，食品饮料、医药生物类个股也得到了机构的高度认可。三季度，QFII对食品饮料，尤其是白酒类公司颇为看重，统计数据显示，除了北京银行，贵州茅台是QFII持仓规模第二大的公司，三季度末，QFII持有贵州茅台股份2616.87万股，持股市值135.46亿元。而从持仓的变动看，和公募基金不同的是，在公募基金持股比重下滑了0.05%的同时，社保基金三季度持有贵州茅台的比重却提升了0.2%。不过，从持有机构明细看，三季度重仓贵州茅台的4家QFII，只有兴元资产管理有限公司对其进行了421.8万股的建仓，其余3家QFII则相继出现了小幅的减仓行为。而同样被社保基金重仓的白酒公司还有五粮液、洋河股份等。

食品饮料股无疑是今年A股市场最为耀眼的行业，年初至今累计涨幅已高达48.25%，冠绝28个申万一级行业，跑赢了位居第二位的家用电器股逾10个百分点（年初至今家用电器股累计上涨38.03%）。而观察食品饮料板块旗下的细分行业，白酒股更是取得了81.23%的惊人涨幅。国金证券表示，近期一线白酒淡季不淡，国庆、中秋长假后飞天茅台批价不降反升，泸州老窖等也纷纷跟进提价。四季度或是持有白酒板块的好时期。尤其11、12月份，白酒板块大概率会有“年末行情”。

此外，蓝筹股扎堆聚集的医药生物类公司，三季度也是社保基金、券商等机构投资者的“心头好”，美年健康、乐普医疗、同仁堂、吉林敖东等公司三季度期间均得到了机构的增持。统计数据显示，今年前三个季度，医药生物类公司累计实现净利润797.3亿元，相比2016年同期增长了21.33%。分析认为，受国家出台的多项改革措施逐步落地、药品招标加速等因素影响，医药企业业绩也有望继续回暖。而在二级市场中，医药股近期的市场表现也十分抢眼，10月份以来，行业累计上涨5.59%，仅次于食品饮料股和家用电器股。（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐）